11月美国包装与文化纸双陷低迷 行业去库存压力陡增

【纸业商会综合报道】根据美国森林与纸张协会（AF&PA）最新发布的月度数据，2025年11月北美纸业市场呈现出显著的需求疲软态势。在包装纸领域，原本受益于感恩节与圣诞购物季的“黄金月”并未如期而至，全美包装纸及特种包装总发运量环比骤降10%，陷入“暖冬不暖”的尴尬境地。

目前，未漂白包装纸的产能利用率已滑落至79%的盈亏平衡点边缘，而总库存量却同比去年增长了6.2%。这种上游生产速度远超下游去库存速度的现状，令厂家陷入了“生产即亏损”与“停机丢份额”的两难境地，若12月消费数据无法反弹，北美造纸巨头或将在2026年初启动协同性停机以保住价格体系。

与此同时，印刷书写纸市场也传递出冷峻的信号。报告显示，11月印刷书写纸总发运量同比下降8%，细分市场需求全线萎缩。根据最新的贸易数据，机械浆纸（MECH）的购买量跌幅最深，同比下降达15%，而未涂布（UFS）与涂布（CFS）化学浆纸也分别出现了11%和12%的下滑。尽管2025年至今的年累计开工率比去年同期高出近4个百分点，且11月的库存水平环比10月下降了5%，但在终端购买力出现双位数跌幅的背景下，供应端的相对高强度生产与需求端持续萎缩之间的矛盾日益凸显。